POINT MARCHE

Point marché pour le mois de décembre 2011

A l'heure de faire le bilan de l'année écoulée, un constat s'impose : le millésime boursier 2011 a été très décevant.
Les indices de la zone euro ont largement souffert de la crise de la dette, ceux des pays émergents ont baissé relativement aux craintes sur la croissance, seuls les Etats-Unis s'en sortent bien.

Contrairement à l'année 2008 où les inquiétudes avaient concerné les entreprises, 2011 a été avant tout une crise politique, plus précisément une crise de gouvernance souveraine et leur difficulté à gérer l'endettement.
Alors que le début d'année avait vu les marchés financiers résister aux turbulences exogènes (printemps arabe, tsunami au Japon), ils ont été touchés de plein fouet à partir de l'été par les inquiétudes sur les dettes souveraines. Menaces d'éclatement de la zone euro, chutes de gouvernements, déclarations multiples lors des nombreux sommets de la « dernière chance » et dégradations en cascade par les agences de notation auront rendu les investisseurs nerveux, en manque de visibilité, le tout dans un contexte de volatilité exacerbée.

Au final, l'indice Euro STOXX et le CAC 40 ont baissé de 17% sur l'année, l'indice allemand reculait de presque 15%, le marché italien plongeait de 25% et la chute en Grèce était dramatique : -60%.
Même la théorie du découplage était annihilée, les zones émergentes enregistrant également des reculs prononcés : Inde -26%, Chine -21% et Brésil -18%.
Frappé par le drame de Fukushima, le Japon s'affichait en baisse de 17%.
Les indices américains étaient les grands gagnants de l'année avec un indice Dow Jones en hausse de 5,5%.

En 2012, le marché sera de nouveau animé par l'influence politique. Les décisions lors des futurs sommets européens et les grandes échéances électorales seront attendues par les investisseurs, sans compter des émissions de dettes fournies ainsi que les décisions à venir des agences de notation qui ont mis sous surveillance négative plusieurs pays de la zone euro.
Dès lors, incertitude et volatilité devraient encore dominer en 2012, d'autant plus que la mise en place des mesures prises en 2011 devrait prendre du temps.

Toute l'équipe de la Financière de l'Oxer reste à votre disposition et vous présente ses meilleurs vœux pour l'année 2012.

La Financière de l'Oxer